美元汇率走势

美元周期波动是美国维持全球货币的必然途径。美元不会趋势性升值的原因之一是，通过美元贬值，可以降低负债成本。美元想维持其强势地位，需要通过大量发外债，以将美元资产输送至全球；而大量发外债的结果是反过来对美元指数提出了贬值诉求，以稀释联邦政府的庞大负债，这是美元持续升值的内在矛盾。

美元不会趋势性升值的原因之二是，美元持续升值将进一步冲击美国出口。美国国际收支长期处于“经常项目逆差+金融项目顺差”的组合模式，而特朗普上台后，其对美国国际贸易的态度以对外竞争为主，希望能够改善美国对外贸易端的持续逆差。2009年至今，美国贸易逆差整体来看呈增大趋势，从汇率对进出口影响而言，美元长期升值将进一步对其出口产生冲击。

美元不会趋势性升值原因之三是，长期的强势美元将驱动资本加速回流美国、转换为美元资产，这可能对新兴市场以及其他发达经济体市场形成持续冲击，又可能会刺激其他货币，比如欧元、日元、人民币国际化推进进程，对美元在国际货币体系中的主导地位发起挑战。

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( 责任编辑: 陈淼琪 )