国债该如何投资？

近年来，国债投资越发受到稳健型投资者的青睐，每到发行日，不少投资者就会提前到商业银行抢购国债。那么，什么是国债？国债该如何投资？佰佰安全网来介绍这方面的财产安全小知识。

什么是国债投资？

国债是国家信用的主要形式。政府发行国债的目的往往是弥补国家财政赤字，或者为一些耗资巨大的建设项目、以及某些特殊经济政策乃至为战争筹措资金。由于国债以中央政府的税收作为还本付息的保证，因此风险小，流动性强，利率也较其他债券低。

国债投资的种类

中国的国债专指财政部代表中央政府发行的国家公债，由国家财政信誉作担保，信誉度非常高，历来有“金边债券”之称，稳健型投资者喜欢投资国债。其种类有凭证式国债、无记名式国债、记账式国债三种。

凭证式国债

凭证式国债主要面向个人投资者发行，其发售和兑付是通过各大银行的储蓄网点、邮政储蓄部门的网点以及财政部门的国债服务部办理。办理手续和银行定期存款办理手续类似，但只有在规定的发行期内方可买到。此外，只能到银行一次性提前兑取，很难再买入，流动性相对较差。

无记名式国债

无记名式国债是一种票面上不记载债权人姓名或单位名称的债券，通常以实物券形式出现，又称实物券或国库券。实物债券是一种具有标准格式实物券面的债券。它以实物券的形式记录债权、面值等，不记名、不挂失、可上市流通。上市转让价格随二级市场的供求状况而定，当市场因素发生变动时，其价格会产生较大波动，因此具有获取较大利润的机会，同时也伴随着一定的风险。一般来说，更适合金融机构和投资意识较强的购买者。

记账式国债

记账式国债是由财政部通过无纸化方式发行的、以电脑记账方式记录债权，并可以上市交易的债券。它可随时买卖，流动性强，每年付息一次，实际收入比票面利率高。比较专业的投资者如果对市场和个券走势有较强的预测能力，可以在对市场和个券作出判断和预测后,采取“低买高卖”的手法进行国债的买卖——如预计未来国债价格将上涨，则买入国债等到价格上涨后卖出；如预计未来国债价格将下跌，则将手中持有的该国债出售，并在价格下跌时再购入。这种投资方法的投资收益较高,但同时也面临较高的市场风险。

投资国债有风险吗？

国债投资的主要风险有利率风险和通货膨胀风险：

(1)利率风险。

我国发行的国债大部分都可以在深圳和上海证券交易所上网交易，而各种证券的价格往往和利率的变动有着密切的关系，利率的每一次变 动都会引起证券价格的巨大波动，利率上升，证券价格 下降，利率下降，证券价格上升，利率风险是国债的主 要风险。

由于我们购买的国债利率是固定的，如果我们持 有国债的时间较长，就会受到利率损失的风险，一旦利 率上升，国债价格势必下降，此时抛出国债，损失难免。 在利率变动幅度相同的情况下，长期国债受到的影响 要比短期国债大得多，即长期国债的利率风险要大于 短期国债的利率风险。

例如，我们买入2000年凭证式国债，5年期的票 面年利率为3.14%，如果3年以后，因为通货膨胀的 原因，银行上调利率5年期定期存款利率为5.14%, 那么在剩余的两年里，持有者每年要损失2%的利息 收益，此时要是卖出国债，就必须降低国债的价格，使 得买入者的实际收益率能够达到5.14%的水平，也就 是说，无论我们保留国债还是卖出国债，都无法回避利 率风险，如果该国债不是5年期而是10年期，那么我 们的损失程度就会更大。

相反，如果买入国债后市场利率下降了，国债的价格将上升，我们就会得到额外的利润。在购买国债前，一定要对目前的市场利率做一番研究。

如果利率有可能上升，债券行情下降时，应以短期 债券为主进行投资。如果市场上有半年、2年、3年及5年4种债券，在进行债券投资时最好是坚持买入长 期的债券要少，短期债券要多的原则。如果利率可能下降，债券行情可能上升，这时投资证券应坚持买入的短期债券要少，长期债券要多的原则。

(2)通货膨胀风险。

通货膨胀风险是指由于通货膨胀的发生，货币开始贬值，使投资者的实际收益下降的风险。我们知道考察国债的指标是收益率，而收益 率又分为名义收益率和实际收益率，名义收益率是债券的票面利率，实际收益率是名义收益率减去通货膨 胀率，即：实际收益率二名义收益率-通货膨胀率 例如，我们购买了票面年利率为3.14%的凭证式 国债，该国债的名义收益率为3.14%。

如果年通货膨胀率是-2%，则实际收益率为5.14% ;年通货膨胀率 为3.14%时，实际收益率为零；年通货膨胀率为4% 时，则实际收益率为-0.86%，也就是说，我们不但没有得到任何收益，而且还出现了亏空。只有在名义收 益率大于通货膨胀率时，实际收益率才为正值，我们的投资才能有收益。由于债券的票面利率是不变的，当通货膨胀发生时，通货膨胀率会快速上升，实际收益率就会下降，因此，我们就会面临通货膨胀的风险。同样的国债，期限越长受到的通货膨胀风险就越大，在我们己经预测到将要发生通货膨胀时，就应避免购买长期债券，以减轻投资的损失。

国债该如何投资？