雷军发布会怼友商生死看淡不服就干

1月10日，小米在北京发布999元起售的Redmi Note 7手机，这是其独立新品牌Redmi的首款新机。雷军在发布会现场放出狠话“生死看淡、不服就干”。

同日，小米集团股价跌破10港元，创下上市以来新低。与去年7月高位时相比，小米股价已累计下跌逾55%，市值蒸发逾2900亿港元。

市值相比高点时蒸发逾2900亿港元

本周以来小米股价跌跌不休——

1月8日，股价大跌7.50%至11.1港元/股，成交额10.34亿港元；

1月9日，股价再次跌6.85%至10.34港元/股，成交额25.73亿港元；

1月10日，开盘前小米1.2亿股股票通过大宗交易成交，成交价8.80港元/股，开盘后股价一度跌超8%，最终下跌3.58%，以9.97港元/股收盘，成交量35.70亿港元，创下近半年新高。

小米最新总市值为2377亿港元，相比2018年7月高位时的22.2港元/股，其股价已累计下跌逾55%，市值蒸发逾2900亿港元。半年前小米上市时，雷军“要让在上市首日买入小米公司股票的投资人赚一倍”的许诺，言犹在耳。

上市前认购小米股票的7大基石投资者——中投中财娱乐、中国移动、高通、国开行旗下私募股权基金、保利集团、顺丰集团、招商局集团，按17港元/股的发售价合计认购了2.52亿股小米股份，目前已经解禁，截至目前账面浮亏四成左右。

1月9日，小米上市刚好满半年。在部分股票解禁之际，小米集团9日早间公告称，雷军、Smart Mobile Holdings Limited及Smart Player Limited等控股股东承诺，自公告日期起额外365天内，不出售小米公司股票；此外，CFO周受资同样承诺自公告日期起365天内，不自行出售小米股票。不过从二级市场表现来看，投资者并不买账。

机构纷纷调低小米目标价

与小米股价大跌相应的，是国内连月下跌的智能手机出货量数据，以及越来越谨慎的投资机构。

中金：下调小米目标价至13.5港元

考虑智能手机市场需求疲弱，将2018年、2019年和2020年非通用准则每股盈利预期分别下调2%、13%和25%至0.34元、0.45元和0.60元。基于分部加总估值，将小米集团目标价下调20.5%至13.5港元，相当于27倍2019年预期市盈率。维持推荐评级，仍长期看好公司IoT业务和海外互联网业务的持续成长。

高盛：下调小米目标价至15.8港元

由于中国的宏观经济前景疲弱、国内智能手机市场竞争加剧，以及智能手机行业周期延长。对小米12个月目标价调整为15.8港元，较原来的24港元有所下降，最近的目标价意味着有53%的上行空间，仍维持“买入”投资评级。

花旗：下调小米目标价至16港元

由于智能手机需求及内地互联网收入转弱影响，将小米目标价由17港元降至16港元，但对其长远发展看法正面，认为公司自硬件品牌转型亦步入正轨，仍维持对小米“买入”评级。

摩根大通：下调小米目标价至10.5港元

2019年是小米的艰难一年，在难以提升市占率的情况下，小米2019年在中国的智能手机销量将按年下滑12%。摩根大通同时指出，随着月活跃用户增长受限，小米在中国的广告及游戏等核心互联网业务收入增长将放缓，互联网服务业务增长今年将放缓至25%至30%。摩根大通因此调低对小米集团的投资评级，由“增持”改为“中性”，目标价也由18港元降低至10.5港元。

信义资本分析师表示，已有统计数据显示，小米的互联网服务变现出现不太好的迹象，考虑到5G手机换机潮来临前，智能手机需求冷淡，手机业务不容乐观。

国内智能手机市场有多严峻？中国信息通信研究院1月8日发布报告称，2018年全年国内手机市场总体出货量4.14亿部，同比下降15.6%，智能手机出货量3.90亿部，同比下降15.5%，占同期手机出货量的94.1%。

手机品牌发布新机的热情也降低不少。上述报告还指出，2018年全年我国上市的新机型共764款，同比下降27.5%。

2019年再次发力手机“性价比”

虽然小米始终标榜自己是综合了手机、IoT、互联网服务等业务的“新物种”，但手机仍是其营收的大头。智能手机需求遭遇寒冬，手机品牌进入存量竞争，小米怎么做战略调整呢？

1月10日下午，小米召开分拆红米形成独立新品牌Redmi的首场发布会，现场发布了999元起售的Redmi Note 7手机产品。

雷军表示Redmi定位国民手机，坚持高品质、极致性价比和全球化三个目标，在同价位段产品中率先采用4800万超高像素相机、搭载主频2.2GHz的“满血版”骁龙660处理器，并在全球率先将手机质保期限从12个月提升至18个月。

在发布Redmi Note 7 手机各项性能的过程中，雷军处处拿荣耀8X和荣耀10青春版手机型号做对比，称“坚持死磕性价比”，“无惧任何对手”，甚至放出狠话“生死看淡，不服就干”。

在介绍Redmi Note 7手机为什么采用三星而不是索尼的相机传感器时，雷军说，这是因为索尼产品没有现货，采用索尼产品的友商手机虽然更早发布，但迟迟供不上货，就是这个原因。雷军称：“友商很爱吐槽小米搞饥饿营销，说我们是PPT手机。但你看看，他们这不才是PPT手机吗，有本事就拿现货来卖啊？”

1月2日雷军微博宣布把红米品牌独立出来后，外界分析其可能是效仿华为，拆分出荣耀子品牌，由华为走中高端路线，荣耀发力中低端市场。荣耀副总裁熊军回应称，“荣耀与小米的竞争早就已经结束了，荣耀早就已经遥遥领先”，“欢迎友商跟随”。2018年底，华为曾宣布2018年华为和荣耀手机出货量突破2亿台。

值得注意的是，雷军此次采用“受众定制”策略发布新机，此前他通过微博征集的大多数用户对Redmi新机性能和外观的期待都最终在手机成品中体现，他还提到与抖音的合作，显然要更努力去抓住年轻人的心。更早些时候，2018年11月小米还与美图达成合作，目标也是更深入地接触年轻用户群，尤其是女性用户。

更加贴近用户、重耕中低端市场、提高手机销量、扩大营收，是小米在手机方面的策略。与此同时，小米还进一步在家电、IoT设备领域发力。