中国11月外汇储备大降 离岸人民币急跌

瑞银证券认为，未来几年人民币在全球储备中的占比可能将升至5%，但国内债券市场的发展和金融改革至关重要。

截至今年二季度末，全球外汇储备规模达11.5万亿美元，其中中国外汇储备3.5万亿美元。如果未来人民币资产占比提升至5%，则意味着外国央行将增加4500亿美元的人民币资产需求。

不过，外国央行是否会以及会以何种速度增持人民币资产，这将取决于可投资人民币资产的可获得性和流动性、国内金融市场和对冲工具的发展及其对中国货币政策和金融体系风险的判断。此外，汇率预期也将是主要的短期影响因素。人民币加入SDR进一步推动金融市场发展及推动相关改革，这些改革也将逐渐吸引海外私人部门配置人民币资产。

华泰证券宏观分析团队表示，人民币作为外汇储备需求缺口在万亿美元左右，会在未来十数年缓慢兑现;加入SDR是人民币国际化战略的一步，人民币离岸市场的发展将倒逼未来金融改革。

国家外管局国际收支司原司长管涛在近日的论坛上谈到，未来五方面因素也许影响人民币走势呈现双向波动格局：第一，汇率形成机制将更市场化;第二，中国经济下行会使得资本有流出压力，如果经济放缓转为更加有质量、有效益、可继续增长，经济增长放缓并不一定意味着资本外流;第三，一旦国内经济继续向好、国内市场更加开放，资本流入也会对流出起到对冲作用，并不意味着资本必然净流出;第四，在各国货币政策分化背景下，我国采取的对冲政策也可能造成人民币供求关系变化，对汇率和资本流动都会带来影响;第五，美元走强将给人民币带来一定压力，但也并非必然。总的来说，将来人民币双向波动更加会成为一种新常态。

安全网新闻加点料：

上周一，国际货币基金组织(IMF)最终决定将人民币作为除英镑、欧元、日元和美元之外的第五种货币纳入特别提款权(SDR)货币篮子，使之成为全球主要储备货币。人民币若能成功纳入SDR，成为储备货币，央行外储消耗的压力就会减小，花旗此前之处。人民币成为国际储备资产(被纳入SDR将具有里程碑式意义)的话，对充分外储的需求料会随着时间减少。简而言之：一旦一国印出的钞票在国际上能够被认为有储存价值，那么它未雨绸缪地持有他国货币的需求就会下降。

IMF宣布人民币纳入SDR的次日，央行副行长表示，人民币加入SDR就会贬值的担心大可不必，之后基本汇率制度也不会改变。

( 责任编辑: 景建苗 )