国企改革顶层设计方案十大亮点　

经过数月的等待，国企改革顶层设计方案终于不再“只闻楼梯响”。9月13日，中共中央、国务院对外公布《关于深化国有企业改革的指导意见》，这一千呼万唤才得想见的国企改革顶层设计方案，到底为新一轮国企改革购花了怎样的蓝图，有哪些亮点呢？本安全网小编为您梳理。

国有企业改革的指导意见印发，意见提出了相应改革目标和改革措施。分析认为，随着国企改革加速进行，部分国资上市平台资源将获得整合机会，而对资本平台期盼多时的各路资本也有望借此迈入资本市场，相关概念股或将再站上风口。

9月13日，中共中央、国务院印发《关于深化国有企业改革的指导意见》，为下一步国企改革定下框架。《意见》明确指出，国企改革既要“以提高国有资本效率、增强国有企业活力为中心”，也要“加强和改进党对国有企业的领导，做强做优做大国有企业，不断增强国有经济活力、控制力、影响力、抗风险能力”。

国务院国资委主任、党委书记张毅表示，国有企业改革的主要目标是，到2020年形成更加符合我国基本经济制度和社会主义市场经济发展要求的国有资产管理体制、现代企业制度、市场化经营机制，国有资本布局结构更趋合理，培育一大批具有创新能力和国际竞争力的国有骨干企业，国有经济活力、控制力、影响力、抗风险能力明显增强。

记者采访的多位专家认为，此次《意见》是在十八届三中全会《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》框架内所做的“顶层设计”。改革的方式也主要集中在如何对国企加强监管，以及如何通过融资上市及在内部引入和推行董事会制度等市场化经营和管理方式提高效率。

“此次《意见》最大的亮点在于，它把我们这么多年国有企业改革没有解决的问题，从政策层面和操作层面非常清晰地、精细化地提出了许多具体的措施、指导原则和思想。”中国政法大学教授李曙光在接受记者采访时说。

分析人士对记者指出，通过混合所有制等一系列制度安排，建立一个更加市场化的国有资本运营、更加市场化的国有企业管理，这在当下中国经济增速放缓、转型升级进入关键时期显得尤为重要。这也是《意见》明确“要依法依规、严格程序、公正公开，切实保护混合所有制各类出资人的产权权益，杜绝国有资产流失”的主要原因。

民生证券广州营业部首席投顾赵金伟表示，随着国企改革的持续推进，国有企业的经营活力将大大激发。首先，通过混合所有制改革，原来国有独资或国有绝对控股的模式转变为国资、民资、外资混合持股模式，有助于持续优化股权治理结构。其次，通过员工持股或股权激励方案的实施，有助于激发员工的积极性，提高企业运营效率。

加快央企重组

《意见》强调，要“坚定不移做强做优做大国有企业，不断增强国有经济活力、控制力、影响力、抗风险能力”。《意见》明确表示政府将支持国有企业开展国际化经营，鼓励国企间及与其它企业间强强联合，加快培育一批具有世界一流水平的跨国公司。

《意见》提出要组建国有资本投资、运营公司，并将开展试点，并将国有企业分为商业类、公益类，对于商业类国有企业要着力推进整体上市。分析普遍认为，央企整合将成为国企改革重要方向，且产业集中度不高、核心竞争力与国际同行业的大型企业存在一定差距、存在恶性竞争或者严重产能过剩的外向型行业，央企出现重组整合的可能较大。

“央企的并购重组会进入一个新的阶段，突出表现在并购重组速度加快。”业内人士指出，就目前国企面临的情况来看，加快推进并购重组，优化资源配置，延伸行业产业链势在必行。中国企业报研究院执行院长李锦表示，出现新一轮国企重组活动是必然的事情。

而国企改革顶层设计方案下发的同一天晚间，中国中铁与中铁二局就双双发布公告称，双方谋划资产整合。中国中铁公告称：“因公司正在筹划与下属中铁二局股份有限公司之间的重大资产整合事项，鉴于该事项存在重大不确定性，为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动，经公司申请，公司股票自2015年9月14日起停牌。”中铁二局也发布类的公告。

“预计在尊重市场规律的前提下，会有一些重组整合案例加快推进，已经初具规模的重组包会比较快地拿出具体方案。”财政部财政科学研究所国有经济研究室副主任陈少强在接受记者采访时表示。历史经验表明，在经济增速下行、企业市场和财务出现困难的时候，也是推进企业并购重组的有利时机。因此要加快推进国企并购重组，壮大企业规模，优化企业布局，提升企业竞争力。

业内人士认为，目前国务院国资委监管的48万亿净资产，实现资产证券化的部分仅三分之一左右，大量资产在体外，将带来资产重组、整合以及整体上市机会，给A股市场的估值提升带来新的动力。另一方面，随着国企改革加速进行，部分国资上市平台资源将获得整合机会，而对资本平台期盼多时的各路资本也有望借此迈入资本市场。

三主线参与国企改革主题

“随着改革顶层设计方案的出台，国企改革将全面铺开，今年为国企改革元年，在增强企业活力、提高效率的同时，也将提升A股国企上市平台估值水平，国企改革概念股将成为资本市场重大机遇。”分析人士称。相关概念股掀起新一轮行情将是大概率事件。

业内人士普遍认为，随着央企重组整合加快，以及混合所有制等改革事项加快推进，将对股市产生稳定预期的效应，既有利于稳定当前股价，提振投资者信心，也将给资本市场带来内生增长动力，从而间接助推经济转型升级。

国海证券分析师李亚明表示，大部分国企改革概念股有较大的跌幅，目前估值处于相对低位。国企改革主题是市场确定性最强、关注度最高的主题，后续随着配套细则的出台，还将迎来持续的催化。在标的选择上，分析人士指出，对于国企改革的投资机会，很多机构都有不同的角度和线路图。但据当前政策的逻辑和国企改革进程的情况，部分行业部分地区先试先行的动态，由此伸展出投资脉络。

赵金伟认为，国企改革有如下几方面投资机会：一、整体上市机会。通过整体上市方式有利于国企资产获得最优市场化定价，为社会提供公平参与机会。二、员工持股激励机会。员工持股激励让员工与公司成为利益共同体，形成了员工对公司管理层的监督与促进。三、经济发达地域国企上市公司。经济发达地区资产质量好，上市公司大股东资源丰富，大股东推动改革将具备充沛动力。

中金公司建议从以下三条主线参与国企改革主题：第一条主线是已经公布试点的六家央企及旗下上市公司：六家央企包括中粮集团、中国建材、中国医药集团、国家开发投资公司、中国节能环保集团、新兴际华集团;第二条主线：有整合预期的央企。在112家央企中，业务在竞争性领域、且业务相互有重叠、容易引发市场合并重组预期来进行合并的央企，包括建筑工程、有色及冶金、航运、军工、电信及旅游等消费服务领域;第三条主线：推进相对较快的地方国企：上海、广东、山东、重庆等地是国企改革进展相对较快的区域，其中，有国资证券化、整合重组预期的个股将是关注重。

个股方面，有分析认为可重点关注中国建筑、中国铁建、中国船舶、中国重工、宝钢股份、武钢股份等。

对于此次国企改革指导意见，有媒体梳理出十大看点，本安全网小编与您一起关注。

看点一 改革时间表 2020年取得决定性成果

【内容】

到2020年，在国有企业改革重要领域和关键环节取得决定性成果，形成更加符合我国基本经济制度和社会主义市场经济发展要求的国有资产管理体 制、现代企业制度、市场化经营机制，国有资本布局结构更趋合理，造就一大批德才兼备、善于经营、充满活力的优秀企业家，培育一大批具有创新能力和国际竞争 力的国有骨干企业，国有经济活力、控制力、影响力、抗风险能力明显增强。